“威”观察| 期待花生期货成为花生产业一股“香气”

2021年2月1日,花生期货在郑州商品交易所上市交易。在市场价格的起起伏伏中吃尽了苦头的小小花生,在今后的日子里会变得“吃香”吗?这是产业链最关注的事情。
据了解,我国是世界第一大花生产销国,且近年来花生种植消费呈持续增长趋势。2019年我国花生种植面积为463.3万公顷,表观消费量1205万吨。花生是我国居民食用植物油脂和植物蛋白的重要来源,也是种植区欧亿稳定收入和脱贫致富的重要作物。鲁证期货油脂油料与谷物首席分析师史恒星认为,从我国花生市场规模来看,总体规模有限,国内供应充足,进口比例约占1/3。从花生市场结构来看,花生压榨环节的行业集中度很高,油厂对花生仁现货价格有很大的话语权和主导权。与国际国内大市场联系日益紧密的花生产业,受到了市场冲击也就越来越频繁。

据中国植物油行业协会副会长陈刚介绍,目前,我国花生产业缺乏连续的市场报价,价格灵敏度较差,容易出现暴涨暴跌的情况。过去20年间,中国花生市场经历了剧烈起伏。如,2002年前后,由于连续几年的扩种,花生现货供大于求,1斤花生价格低至1块钱。到2008年初,1斤花生的价格已突破5块钱。之后又经历数次大起大落。2019年价格波动幅度达45%。陈刚期待,通过期货市场形成连续、权威的远期价格,产业链上、中、下游各主体均可利用期货市场进行风险管理,提高花生生产的集约化程度,助推产业供给侧结构性改革,促进花生产业结构升级,进一步完善油脂油料市场体系,保障我国油脂油料供给安全。

为花生产业稳定发展提供有效避险工具的重任就落在了郑州商品交易所的肩上。近几年来,郑州商品交易所立足区位优质,面向脱贫攻坚主战场,连续研发上市了苹果、红枣等一系列“小品种”农产品期货,并通过创新开展“保险+期货”试点把期货避险工具送到欧亿手中,从而在运营上形成了一定的特色,并逐步积累了更丰富的监管经验,在发挥期货市场功能助力脱贫攻坚乡村振兴上,也走出了自己的路子。花生期货研发工作动身于2018年,交易所研发人员先后走访了河南、山东等5省20多县市,征集到60多家现货企业、会员单位的意见建议,现场组织召开了10多次合约规则论证会,使花生期货合约规则设计最大限度贴近现货市场实际,争取让花生期货一上市就成为对农户和企业是管用的、有效的一个风险管理工具。

正是由于多年在农产品“保险+期货”领域中的不断探索实践,一些期货公司已经先期开展了花生“保险+期货”的运作。中原期货、东兴期货等携手人保财险河南省分公司、中华联合财产保险有限公司河南分公司和辽宁分公司,分别在河南省驻马店市正阳县、汝南县和辽宁省阜新市阜蒙县推出了花生“保险+期货”项目。中原期货研究所所长李娜介绍,“正阳花生”作为中国国家地理标志产品,在标准化、规模化上已经走在全国花生主产区的前列,而做好欧亿收益保障是稳定花生产业发展实现乡村振兴的重要措施之一。正阳花生“保险+期货”项目以正阳县新地集团为服务主体,以花生期货价格保险为突破口,将后续推进的金智农(哈尔滨)现代农业有限公司、中国建设银行河南省分行等多方共同提供的“订单+保险+期货+银行+科技赋能”一体化服务作为经营方向,切实保障种植户再生产能力、供给水平和种植收入基本稳定。东兴期货总经理王强介绍,汝南项目惠及两个乡镇659户建档立卡贫困户,覆盖8362.1亩花生种植面积。汝南县政府对该项目给予40%的保费支持,东兴期货、国信期货和上海中期期货共同承担剩余60%的保费。阜蒙项目投保人为阜蒙县隆飞谷物种植家庭农场,投保面积1046亩,承保数量约183吨。该项目投保人出资40%,东兴期货出资60%,是商业化花生“保险+期货”的一次有益尝试。

有了花生期货之后,市场价格服务将越来越完善,这对于产区欧亿也是一种“投资者教育”。这对于调整产业结构,提高供给水平有极大的好处。恒泰期货股份有限公司恒泰期货研究所周志勤沈大尉分析告诉我们影响花生价格眼前主要有哪些因素:一是2020年玉米的价格高涨会促使河南、山东等花生主产区2021年改种玉米。预计2021年度国内花生整体种植面积出现小幅下调,供应偏紧。二是2020年受拉尼娜天气影响,南美大豆及马来棕榈油减产,导致下半年国内油脂价格不断上涨。同时全球谷物尤其是大豆库存趋紧,预计2021年全球大豆整体供应偏紧,国内油脂价格或将继续震荡走强。三是2021年生猪存栏恢复,将带动包括花生粕在内的蛋白饲料消费需求,同样利好花生原料价格。2021年花生价格走势展望是:整体供需格局偏紧,价格有望继续走强。

那么期货交易要怎么做?南华期货农产品分析师边舒扬表示,2月1日上市的花生期货首批四个交易合约是2021/2022年度合约。结合此前苹果、红枣期货上市的经验,PK 2110、PK 2201合约大概率将会成为主力和次主力合约。由于10月合约对应的是花生集中上市期,供应量较大不存在缺货问题,而1月合约为需求旺季合约,因此花生期货上市首日可以采取空10月合约多1月合约的操作。单边上,目前备货期已过,且新花生尚未种植,预期价格运行较为平稳,未有明显的趋势性走势。建议投资者结合以下几个风险点谨慎操作:第一,我国疫情防控形势趋紧,给花生产销区的物流情况带来不确定性。第二,进口花生船期存在不确定性,进口集装箱短缺情况仍存,若船期紧缺可能会导致一定的供应缺口。第三,我国花生种植户规模较小,散养户占据较高比例,且花生对储存条件要求较高,容易出现恐慌性抛售、挺价惜售等市场行为,给价格带来阶段性不确定影响。

华融融达期货北京研究所调研发现,在供应方面,2020年产季花生产量虽没受天气影响,但品质较差,市场缺少优质花生米。进口方面受疫情及运力影响,存在延迟到港的现象,总量同比下滑但仍处于相对较高的水平。在需求方面,花生油厂春节前备货基本完毕,食品加工厂节前采购也接近尾声,市场整体购销氛围清淡。在库存方面,由于各主产区的农户普遍存在惜售现象,市场上的库存高于往年同期,但部分花生生产加工企业库存偏低。在价格方面,国家粮油信息中心数据显示,2021年1月29日,山东东部进厂价9500元/吨,河北中部进厂价9500元/吨,河南中部进厂价9800元/吨。郑州商品交易所公布的合约挂牌基准价为:PK2110、PK2111、PK2112和PK2210四个合约均为9350元/吨,相对于当下油料米进厂价呈现出远月贴水。结合各种因素来看,“短期内花生价格较为坚挺,但长期花生价格不确定性较高。” 

花生期货是一个市场工具,它能否发挥应有的作用,更需要的是全产业链的参与,把花生期货做成一潭活水。山东省招远市金城花生公司董事长王少彬认为,贸易加工企业可以通过期货市场建立虚拟库存,降低资金占用,节省仓储、物流等运营成本;可以通过参与期货交割,拓展采购和销售渠道,提高贸易灵活性;还可以通过“期货+订单”、“保险+期货”等衍生模式稳定企业的原料采购,稳定种植收益。河南省正阳新地花生集团农业产业化事业部总经理李正邦认为,产业化企业可以利用期货市场信息调整生产和销售节奏,削弱“蛛网效应”,进一步做强主产区生产、加工和贸易优势,让产业供需格局更加清晰、合理,从而带动主产区农户调整种植结构,进一步推行规模化经营,标准化种植,带动我国花生产业生产经营水平全面提升。

大家一起努力,让花生粒粒香,变成花生“产业香”。

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